Perspectivas económicas: SURA Investments apuesta por la Renta Fija en Colombia

• En un webinar exclusivo para clientes, SURA Investments abordó el contexto económico global y local, así como sus desafíos y oportunidades.
• Después de un período de debilidad económica en el año 2023, Colombia muestra leves signos de recuperación. Las proyecciones continúan siendo retadoras, aunque la caída en la inflación y los recortes de tasas por parte del Banco de la República, pueden generar algún impulso.
• Si bien las valoraciones de la renta variable se encuentran a precios asequibles y por debajo de sus promedios históricos, se visualizan mayores oportunidades en la Renta Fija.

La economía global sigue demostrando una mayor resiliencia a las tasas de interés elevadas, en línea con el entorno que ha prevalecido desde el inicio del ciclo de aumento de tasas a nivel mundial por parte de los bancos centrales en los últimos años. Las proyecciones indicaban un posible periodo de recesión a mediados del año en curso, pero la baja transmisión de las mayores tasas de interés al sector corporativo y a los consumidores, ha resultado en un costo de financiación moderado, que ha permitido mantener la dinámica económica.

Este análisis fue parte del conversatorio realizado por los expertos de SURA Investments en el webinar titulado “Perspectivas macroeconómicas: navegando en un mundo cambiante”, en el que participaron Mauricio Guzmán, Head de Estrategia de Inversión; y Juan Esteban Carreno, asociado de Estrategia de Inversión. Los especialistas de SURA Investments señalaron que, a lo largo de este año se han venido aumentando las expectativas de crecimiento en Estados Unidos, lo que a su vez mejora las utilidades corporativas y abre oportunidades de inversión interesantes.

En este contexto, es importante destacar las oportunidades. Mauricio Guzmán señaló que:

Debido al crecimiento positivo que hemos experimentado en lo que va del año, la realidad es que, con una economía que sigue creciendo y una política monetaria en la que se esperan recortes de tasas de interés, vemos potencial en la renta variable. Si bien la inflación sigue en niveles elevados, esto se debe a razones cíclicas que no se consideran necesariamente negativas para la renta variable. En ese sentido, las regiones con solidez económica y un crecimiento de utilidades se consideran de mayor potencial.

Asimismo, en un mercado cambiante, debemos tener en cuenta los posibles riesgos que se presentan a nivel global. Guzmán indicó que, partiendo de la premisa central de un crecimiento saludable y un buen desempeño de los activos de riesgo, es importante considerar la posibilidad de una reaceleración de las dinámicas inflacionarias en economías desarrolladas.

Existe un elemento del ciclo inflacionario previo que, en este momento, no está presente: la inflación salarial, aunque no está en los niveles deseados por la FED, muestra una dinámica más saludable en el mercado laboral de Estados Unidos debido a la oferta y demanda por trabajo. Mientras la inflación salarial no se acelere y ejerza una fuerte presión, creemos que es bastante remota la posibilidad de que la FED implemente un nuevo incremento.

Expectativas para Colombia

Sobre el detalle de los mercados en Colombia, Juan Esteban Carreño mencionó que el país enfrentó un período bastante retador en el año 2023. Sectores como la construcción, manufactura y comercio se vieron bastante presionados por la caída del porcentaje de inversión en el país, alrededor de un 25%. Sin embargo, las proyecciones apuntan a una recuperación con respecto al año anterior, impulsada por la caída en la inflación y los posibles recortes de tasas por parte del Banco de la República, aunque aún se encuentre dentro de un marco de debilitamiento económico.

La inflación ha venido cayendo en términos generales, lo cual es beneficioso para la tesis de que el proceso desinflacionario está continuando. Esto permitirá que el Banco de la República recorte sus tasas de interés, lo que es necesario para que haya una recuperación económica. Esperamos que la inflación cierre en, aproximadamente, 5% a fines del 2024 y, para el 2025, alrededor de un 4%, puntualizó Carreño.

Uno de los factores que se presentan como una oportunidad en Colombia son las valoraciones que se encuentran a precios asequibles, por debajo de sus promedios históricos. Por su parte, Juan Esteban destacó:

Nos gusta la Renta Fija colombiana, ya que se encuentra en unos niveles bastante atractivos considerando que el Banco de la República está en un ciclo de recorte, lo que supone oportunidades para la Renta Fija.

A través de este webinar, SURA Investments busca proporcionar información oportuna y análisis especializado del mercado económico a sus clientes, de modo que sea una herramienta útil para su toma de decisiones financieras, cumpliendo así con el compromiso de acompañar a sus clientes a través de asesores expertos que les permitan lograr sus objetivos patrimoniales.