¿Qué son las Behavioral Economics?
Término conocido en castellano como “Economía Conductual” hace referencia a la rama de las ciencias económicas que estudia el comportamiento de los individuos como agentes de mercado. A lo largo de la historia de la creación de la economía como ciencia, los pensadores clásicos incorporaban en sus modelos que los agentes que intervenían en los mercados siempre lo hacían a través de decisiones racionales. Si bien desde principios del siglo XX, lo que se entiende como la corriente neoclásica comenzó a incorporar lentamente factores psicológicos en sus teorías, no fue hasta la década del 60’ donde se dio principio a la incorporación de los modelos de toma de decisiones con el fin de robustecer los ensayos ya existentes que carecían de esta herramienta.
Esta nueva disciplina hace énfasis en que los individuos, en determinados contextos tomamos decisiones que distan de lo racional. Dichas situaciones pueden estar impulsados por momentos de incertidumbre o desconocimiento, así como también frente a un aumento en la percepción del riesgo observado. Existe una materia dentro del “Behavioral Economics” abocada al estudio de la toma de decisiones en el mundo financiero conocida como “Behavioral Finance”.
The Prospect Theory
La “Teoría de las Perspectivas” es una de las piedras angulares de las Finanzas Conductuales. Fue creada en el año 1979 por el ganador del premio Nobel en economía Daniel Kahneman y el psicólogo Amos Tversky. Dicha teoría revelaba a través de evidencia empírica que los individuos suelen tomar decisiones fuera del marco racional en diversas instancias.
El modelo se basa en diversos principios básicos donde se destacan:
- Punto de Referencia
Este concepto nos muestra como aquello que podemos definir como ganancia o pérdida se basa en un punto referencia basado en nuestras expectativas. Es decir, que si ganamos menos de lo que esperábamos lo vamos a considerar como una pérdida, y si perdemos menos de lo que pretendíamos podríamos tomarlo como una ganancia.
- Utilidades marginales decrecientes
La teoría de prospectos toma prestada esta teoría de la “teoría de la utilidad esperada” e intenta explicar cómo los individuos van reduciendo su satisfacción a medida que aumentamos nuestra ganancia. Si lo extrapolamos a niveles de riqueza, significa que a medida que vamos aumentando nuestro patrimonio, cada vez vamos a necesitar más cantidad de dinero para poder igualar el nivel de satisfacción obtenido.
- Aversión a la pérdida
Nos genera mayor insatisfacción perder determinada cantidad de dinero que satisfacción ganar el mismo monto. Esto es lo que genera que los individuos seamos adversos a la pérdida y en ciertas oportunidades no realicemos inversiones que podrían ser atractivas por miedo a incurrir en pérdidas.
- Dispares ponderaciones de probabilidades
La evidencia empírica nos muestra que los individuos tendemos a ponderar con mayor importancia las probabilidades bajas y a sub ponderar las probabilidades elevadas. Es decir, no le damos el mismo peso relativo a las chances de ocurrencia de un evento. Esto nos lleva a que podamos dejar pasar oportunidades atractivas de inversión, así como incurrir en situaciones demasiado riesgosas para nuestro perfil de riesgo.
Queda claro que esta disciplina ha llegado para quedarse en la gran mayoría de los análisis económicos ya que brindan una visión adicional a como los individuos razonamos a la hora de la toma de decisiones.
